terça-feira, 11 de agosto de 2026
TRX prepara captação que pode chegar a R$ 10 bilhões e amplia carteira após negócios com ativos logísticos, Cyrela e Hotel Emiliano.
A TRX entrou definitivamente em modo de expansão. Depois de uma sequência de grandes operações no mercado imobiliário, a gestora voltou às compras e colocou na mesa mais R$ 876,1 milhões para adquirir participações da Iguatemi em cinco empreendimentos.
A proposta vinculante foi assinada pelo TRXF11, fundo imobiliário administrado pela casa. E acrescenta mais uma operação de peso a uma carteira de negócios que movimentou bilhões de reais nos últimos meses.
O pacote envolve participações de 36% no Iguatemi Alphaville, 10% no Iguatemi Ribeirão Preto, 10% no Iguatemi São José do Rio Preto, 35,55% no Praia de Belas, em Porto Alegre, e 36% no I Fashion Outlet Novo Hamburgo.
A operação também marca uma diversificação importante do portfólio do TRXF11, tradicionalmente associado a imóveis de renda e grandes operações corporativas.
Os R$ 876,1 milhões não serão desembolsados integralmente no fechamento da transação. Na conclusão do negócio, estão previstos R$ 569,5 milhões, sendo R$ 350,5 milhões pagos por meio de cotas do próprio TRXF11 e outros R$ 219 milhões em dinheiro.
O restante será parcelado. Outros R$ 131,4 milhões serão pagos no primeiro aniversário da operação e R$ 175,2 milhões no segundo. As duas parcelas terão correção pelo CDI.
Mesmo vendendo as participações, a Iguatemi permanecerá responsável pela administração dos cinco empreendimentos. A conclusão da transação ainda está condicionada ao cumprimento das condições precedentes previstas no acordo.
A investida nos shoppings é apenas o capítulo mais recente de uma TRX particularmente agressiva na expansão de seu portfólio. Em julho, o TRXF11 concluiu a aquisição indireta de três complexos logísticos em Guarulhos, na Região Metropolitana de São Paulo, por R$ 1,43 bilhão. Foi a maior transação já realizada pelo fundo.
Poucos dias antes da nova proposta envolvendo a Iguatemi, a Cyrela anunciou um acordo de exclusividade para negociar com a TRX a venda de uma série de empreendimentos. O negócio potencial pode alcançar R$ 2,14 bilhões. A lista inclui ainda um ativo emblemático do mercado imobiliário brasileiro.
Um mês antes, o fundo desembolsou R$ 260 milhões pelo imóvel onde funciona o Hotel Emiliano Rio, na Avenida Atlântica, em Copacabana. A aquisição foi estruturada com um contrato de locação de longo prazo, mantendo a operação do hotel sob responsabilidade do Grupo Emiliano.
Somadas apenas essas operações anunciadas ou realizadas recentemente — Iguatemi, complexos logísticos, potencial portfólio da Cyrela e Emiliano Rio —, as cifras envolvidas ultrapassam R$ 4,7 bilhões.
O apetite por ativos vem acompanhado de uma gigantesca rodada de captação. O TRXF11 iniciou sua 13ª emissão de cotas com lote-base superior a R$ 5 bilhões. A oferta admite lote adicional de até 100%, o que pode elevar o volume máximo para aproximadamente R$ 10 bilhões.
Isso não significa, entretanto, que o fundo já tenha assegurado todo esse dinheiro. A distribuição ocorre em regime de melhores esforços e admite colocação parcial.
Emissão destinada exclusivamente a investidores profissionais. Categoria que inclui, entre outros perfis, pessoas físicas e jurídicas com mais de R$ 10 milhões aplicados no mercado financeiro e que reconheçam formalmente essa condição. O BTG Pactual atua como coordenador líder da oferta. Na prática, a TRX está construindo poder financeiro para continuar comprando.
A atual escala da companhia contrasta com as origens da TRX. A empresa nasceu em 2007, fundada por Luiz Augusto Faria do Amaral e José Alves Neto, em associação com a Orbe Investimentos. Inicialmente denominada TRD Investimentos Imobiliários, foi criada com foco no desenvolvimento e aquisição de propriedades industriais e logísticas.
Dois modelos estavam no centro da estratégia desde o início. No built-to-suit, o imóvel é construído ou adaptado especificamente às necessidades de uma empresa, que assume posteriormente um contrato de locação de longo prazo.
Já no sale and leaseback, uma companhia vende um imóvel para levantar capital, mas permanece ocupando o ativo mediante contrato de aluguel. Para o investidor, a estrutura permite adquirir imóveis já associados a contratos de locação, muitas vezes de longo prazo.
Os fundadores chegaram à empresa com experiência no setor. Luiz Augusto passou aproximadamente uma década na Tamiz Engenharia. José Alves Neto trabalhou na WTorre e também na Tamiz, onde teve contato com operações de terceirização de ativos imobiliários corporativos antes da criação da TRX.
A trajetória da gestora também guarda uma importante conexão com o empresariado goiano. Além de cofundador da TRX, José Alves Neto é acionista e membro do conselho do Grupo José Alves, um dos tradicionais conglomerados empresariais de Goiás.
Com origem empresarial em Goiânia, o grupo construiu ao longo das décadas uma operação diversificada, com presença em segmentos como bebidas, indústria farmacêutica, educação, imóveis e outros negócios. Essa origem ajuda a colocar uma dimensão regional em uma operação que hoje ganhou escala nacional.
Quase duas décadas depois da criação da TRX, a gestora fundada por Luiz Augusto Faria do Amaral e José Alves Neto passou de uma empresa especializada em operações imobiliárias corporativas para uma plataforma capaz de disputar ativos de centenas de milhões — e até bilhões — de reais.
A proposta pelos ativos da Iguatemi reforça essa transformação. Mais do que uma compra isolada, o negócio integra uma estratégia de crescimento sustentada por grandes captações, diversificação do portfólio e uma sucessão de aquisições que colocou a TRX entre os protagonistas da atual consolidação do mercado imobiliário brasileiro.
